中央财政将支持建设现代商贸流通体系试点城市

而回答別人問題時，也只會用「yes」和「no」回應，生怕說錯話。

兩漢大部分的皇帝，其實都不是嫡長子。劉駿等人只能採取比較和緩的做法：力行仁政。

那東晉最會的，就是地方軍閥的權力凌駕於朝廷之上。嫡長子繼承制，是儒家的一個悲願。國家在方方面面去表現出比地方豪族更值得信賴的一面，要付出的成本何其巨大。這叫做，邀請外資入駐。笑死，三國時代孫權專打揚州蠻，一律稱百越。

有時候人就是這樣，努力了一輩子，突然一個念頭就把整件事都改了。你減了地方官員的薪水，地方官員還能幫你好好照料百姓嗎？隔年，海陵王殺了監督他的官員，造反。如果你的股票指數指標是一年上漲30%，但持有債券只會上升6%，你當下或許覺得很舒坦，但投資報酬卻落後了24%。

而且預期壽命還會持續上升，如果你現在還年輕，等到你65歲的時候，預期壽命中位數應該會更高。事實上，很少有人能獲得那麼好的績效。例如，虛線顯示預期壽命的中位數——現齡65歲的人，預估還有20年的壽命。正確的策略 所以，你知道你需要持有股票，最好是全球分散投資，例如以MSCI世界指數為指標。

當投資時間比15年更長（就像你），如果晚年想過得寬裕，應百分百持有股票。你追求某種程度的資產增值與現金收益。

如果你身體健康又來自長壽家族，你可能會活更久。Photo Credit: 今周刊出版 圖10.3參考基準與投資年期 目標混淆 投資人會誤判的另一項因素，就是目標混淆不清。本章假設你未來五年都不需要存錢買房（為了遮風避雨，不是為了投資），這代表你有資產長期成長的目標而需要投資股票。或是現在錢就變多，才夠支付近期所需。

我先持有債券跟現金一陣子，會比較安全。不，金融產業喜歡以複雜的研究和市調來造成混淆，這樣他們才有收取高昂費用的正當理由。全球化投資 為什麼要強調全球化投資呢？標普500指數代表性還不夠嗎？如果你把新興市場也算進去（而且你也該算進去），美國股市只占世界整體的41%。你現在不但落後，還落後超多。

當你應該百分百持有股票時，持有現金跟債券其實再危險不過。但是真正的熊市比媒體希望你所想的更罕見，而如果你真的想知道該如何適當地選擇進出場時機，你應該改走理財業之路（見第7章）。

我想在60歲退休，還剩下10年，所以我的投資年期是10年，應該這樣投資才對。而且你並不在乎資產是否增值，只要現金持續足夠使用即可。

文：肯恩．費雪（Ken Fisher）、伊莉莎白．迪琳格（ Elisabeth Dellinger）、菈菈．霍夫曼斯（Lara W.Hoffmans） 獲得好報酬率（買股票） 我們一直假設報酬率是10%。我們覺得自己獨一無二（我們是啊——但人人也都是），我們的目標也應該要獨特才對。你希望你的儲蓄增值越多越好，才夠支付之後會持續墊高的生活費用。你可能比自己想像得長壽 把存款全都拿來買股票，會令你卻步嗎？這其實並沒有多數人想像得那麼危險，因為他們設想的投資年期，都設定錯了。」人們把資產主要配置在現金或債券視為安全的作為。你得全球性地分散投資，你可運用某些工具，像是MSCI世界指數（MSCI World Index）或是全球股市指ACWI Index做你的指引（www.msci.com）。

增值加收益（Growth and income）。然後呢？在大部分時間裡，按照你的參考指標那樣投資就可以了。

此外，你應該預設你會活得更高齡，才不會在85歲就把錢花光光。為了使資產增值，你得承擔風險。

大部分人存退休金的投資年期，遠比他們所以為的更長（我們稍後將會談到），而且如果你對資產的成長不感興趣，你也不會讀一本在談如何變有錢的書了。保本又增值是金融產業的神話故事、零卡路里蛋糕，不可能，絕對不可能會發生。

然而你必須確定你的目標、投資年期和所需要的現金需求，對於投資年期很短的人來說，不適合將所有的錢都拿來投資股票。如果投資沒有全球化，你會錯過許多機會，包括降低波動性的機會。你需要平均每年都超過大盤1%（非常難做到），才能在接下來24年裡，追上這個落後的漲幅。除非你想把錢花光光，否則如果你要留錢給孩子，你就得盡可能延長資產存續的時間——通常是跟你的壽命，或是你配偶的壽命一樣長（至少跟你們倆的壽命一樣長）。

有時為了規避股市即將到來的長期空頭，你偶爾會轉換成持有現金和債券——這可以協助對抗股市的重跌你需要平均每年都超過大盤1%（非常難做到），才能在接下來24年裡，追上這個落後的漲幅。

Photo Credit: 今周刊出版 圖10.2預期壽命（資料來源：美國國稅局裁定的2015-53年死亡率表） 所以呢？活得更久表示要持有股票更久，圖10.3顯示如何根據你的投資年期，來思考股票的曝險。當投資時間比15年更長（就像你），如果晚年想過得寬裕，應百分百持有股票。

除非你想把錢花光光，否則如果你要留錢給孩子，你就得盡可能延長資產存續的時間——通常是跟你的壽命，或是你配偶的壽命一樣長（至少跟你們倆的壽命一樣長）。而且你並不在乎資產是否增值，只要現金持續足夠使用即可。

」人們把資產主要配置在現金或債券視為安全的作為。不，金融產業喜歡以複雜的研究和市調來造成混淆，這樣他們才有收取高昂費用的正當理由。聽起來很簡單，對吧？但你大概不曉得我有多常聽到，「是的，我需要一個股票的參考基準，但是現在股市令我害怕。你可能比自己想像得長壽 把存款全都拿來買股票，會令你卻步嗎？這其實並沒有多數人想像得那麼危險，因為他們設想的投資年期，都設定錯了。

正確的策略 所以，你知道你需要持有股票，最好是全球分散投資，例如以MSCI世界指數為指標。而且預期壽命還會持續上升，如果你現在還年輕，等到你65歲的時候，預期壽命中位數應該會更高。

Photo Credit: 今周刊出版 圖10.3參考基準與投資年期 目標混淆 投資人會誤判的另一項因素，就是目標混淆不清。事實上，很少有人能獲得那麼好的績效。

然後呢？在大部分時間裡，按照你的參考指標那樣投資就可以了。如果你想要走這條路，你能接受的股票比重越高，對自己越好。